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郑棉小幅上涨，多单继续持有

2月1日1％关税下美棉M1-1/8到港价跌329元／吨，报17181元／吨；国内棉价因节后纺企存补库行为，棉企挺价意愿较强持续拉涨， 3128B皮棉到厂均价涨66元／吨，报15869元／吨，全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价23550元/吨，上涨11元/吨；内外棉价差缩窄395元／吨为﹣1312元／吨。

据印度媒体消息，随着印度国内棉价下跌至61000卢比／坎德、对 ICE 期货的升水明显下降，印度棉花出口需求开始复苏。卡纳塔卡邦棉花贸易商表示，在国内棉价下跌之后，印度棉花已有少量出口，孟加拉国有进口需求。按目前的价格水平，孟加拉国是唯一的买家。

棉花市场方面，2022年度新疆棉加工收尾，据国家棉花市场监测系统数据，截至1月20日，全国加工进度85.2%，同比-11.6%；皮棉销售24.5%，略有滞后；累计加工量513.9万吨，总体供应依然充足。受春节假期影响，物流停滞，疆棉运输量骤减。据中国棉花信息网，截至1月30日，近2周疆棉公路运输量为3.38万吨，较此前单周5.4万吨的运量大幅回落。库存方面，据钢联，截止1月27日，棉花商业总库存428.28万吨，环比上周+0.96万吨。其中，新疆地区商品棉377.32万吨，内地地区国产商品棉31.45万吨。

随着下游纺织复工，需求预期回升，内地棉价率先上扬，疆内外价差整体走扩，今日稍有回落至550元/吨。节后物流相继恢复，疆棉运输量预计稳步回升，供需双增下，需求端的表现依旧是市场关注的焦点。当前国内棉花现货市场跟随提价，贸易商挺价意愿强，实际成交不多，多是观望心态，下游棉纱报价水涨船高，部分企业赶节前订单，开工率缓慢回升。主流地区纺企库存折存天数减少，部分纺企排单紧凑，库存低位运行，预售模式，春节后复工发货，产销率较好，纱厂排单20天左右，以销定产，纺企常规品种出货积极，积极观望以待调整纱价。

截至收盘，CF2305，+0.86%，报15190元/吨，持仓+21013手。盘面上，郑棉小幅上行，续创新高。节后开工，棉纺企业生产销售形势向好，纺企开工及复工率均保持了较高水平。中长期看，随着优化防控措施的落地，1月份我国制造业采购经理指数（ PMI )为50.1%，比上月上升3.1个百分点。经济逐渐步入正轨，下游消费保持温和反弹，棉价水涨船高，棉纺产业信心修复，纺织订单有望增长；中游纺织企业原料库存同期偏低，但在高价下大规模补充原料的意愿有所降低，采购依然谨慎，除非消费出现大幅转好，否则棉价后续上升空间有限，市场有过度透支预期的风险，新单谨慎介入，前期多单持有为主。

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